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火电企业盈利创5年新低 煤价下跌望成业绩改善推手

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-04-08  来源:中国煤炭新闻网  作者:zgmklt  浏览次数:718

“对于火电企业来说,燃料成本的占比几乎达到了60%。煤炭价格近来的走势,是火电企业愿意看到的情景。”4月3日,华东一家火电类上市公司对证券时报记者如是说。

动力煤价格对于火电企业盈利是关键因素,而这一关键因素,近期正朝着火电企业有利的方面在转变。据中国煤炭资源网,截至4月2日的一周,基准的秦皇岛港动力煤价格下跌4.2%至597元/吨,为9个月来最低水平。价格已连跌8周,为去年6月以来最长跌势。

从财报数据来看,去年的高煤价使得火电企业经营形式较为严峻。WIND统计,截至4月2日,两市30家火电企业已有14家披露了2017年年报,其中亏损的企业包括吉电股份、金山股份和华银电力等3家,而在上一年度,30家电力企业的亏损企业数未3家。同时,在20份业绩预告中,只有内蒙华电预增,大唐发电扭亏;国电电力等10家企业预减;华电能源等7家公司出现首亏,新能泰山一家续亏。

不仅企业的亏损面亏大,火电企业的盈利也明显下降。数据显示,上述14家披露年报的企业,合计实现营业收入3734.86亿元,同比增长22.48;合计实现净利润41.1亿元,同比下降73.34%。从可比数据来看,上述14家企业的净利润,创下了自2012年来的新低。

以华能国际为例,2017年,该公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为414.01元/千千瓦时,同比增长4.39%;但是,受煤炭价格同比大幅上涨的影响,2017年公司境内电厂全年售电单位燃料成本为225.92元/千千瓦时,同比上涨34.39%。

不过,随着下游需求面持续萎缩以及进口低价煤的冲击下,港口及坑口动力煤市场均出现了较大程度的回落,下游电厂压价情绪依旧不减。4月2日最新一期的CCI动力煤价格指数显示,CCI5500综合指数报589.6元/吨,较上月同期下调16.4元/吨或2.7%。

最新市场消息显示,日前神华集团等主要煤炭企业的4月份年度和月度长协动力煤价格相继出台,并且全面下调,其中月度长协动力煤价格更是大幅度下调,致使4月份长协动力煤的综合价格出现较大降幅。

煤炭价格的持续下跌,使得外界看到了火电企业业绩改善的希望,券商近期对火电企业的关注明显增加。中信建投研报指出,当前时点火电利用小时和上网电价边际恶化风险较低,存在缓慢回升的预期。目前动力煤价格下行趋势较为明显,有望成为火电业绩反弹的最重要推力;川财证券研报指出,近期煤炭价格继续回落,火电企业成本压力得到缓解,我们认为煤炭价格将逐渐下降并维持在合理水平范围,火电企业盈利状况有望得到改善。

业内人士认为,在煤价下行等因素催化下,火电行业基本面大概率改善。在供给侧改革推进的背景下,小型火电厂产能将被淘汰,龙头火电企业市场份额将进一步扩大。叠加煤价下调因素,其利润表现将相当可观。此外,煤电联动预期上升。如果动力煤价格持续高位,上调燃煤标杆上网电价的可能性大,有助于火电企业业绩改善。

原标题:火电企业盈利创5年新低 煤价下跌望成业绩改善推手



 
 
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